指標定義與計算

各指標衡量什麼、怎麼算。皆為公開市場資料（TWSE／TAIFEX）之整理與計算，非投資建議。

聰明錢方向smart money

外資與自營商「現貨加期貨」的淨部位，與自身 252 個交易日歷史相比的相對分位，換算為 1 至 10。可看外資、自營或兩者加總。投信因以 ETF／基金為主、流向由散戶申贖驅動，已歸入散戶熱度。

散戶熱度retail heat

散戶現貨承接壓力、融資餘額變化、整體成交量能、散戶期貨方向、投信現貨淨買超五項的 252 日相對分位之平均，換算為 0 至 10。散戶期貨方向由三大法人期貨淨額之零和倒推得出；投信現貨淨買超反映 ETF／基金申贖的散戶資金流向。

散戶方向retail direction

散戶在小型臺指與微型臺指期貨的淨多空（以三大法人合計部位零和倒推、市值權重），與自身 252 個交易日歷史相比，換算為 1 至 10（1 最空、10 最多）。小台／微台為散戶主導商品，較能反映散戶自身方向；大台保證金高、機構主導，故不納入。

市場溫度temperature

「聰明錢方向」與「散戶熱度」兩項的平均，換算為 0 至 10。可切換當日碼錶或歷史走勢線圖。

恐慌背離fear divergence

散戶熱度與聰明錢方向的差距，換算為 0 至 100。高於 50 代表散戶較聰明錢熱、低於 50 代表聰明錢較散戶熱、約 50 代表兩者同步。僅描述兩方情緒的相對溫差，非漲跌預測。

GEX · Gamma 暴露gamma exposure

選擇權造市商為維持部位中性而需對沖的 Gamma 暴露總量，以「指數每移動 1 點、需調整之部位金額」計（百萬元）。逐履約價以 Black-Scholes gamma × 未平倉量加總；隱含波動率由結算價反推。

Gamma 重心pinning

當日 Gamma 暴露最集中的履約價帶。

外資期貨淨部位foreign futures net position

外資及陸資於台指期貨（大台，小台與微台折算）之未平倉淨部位，正值為淨多單、負值為淨空單。淨空單常含避險成分，未必代表看空；淨部位的變化方向通常比絕對值更有觀察價值。本數據為市場狀態之描述，不構成任何方向研判。

量價結構（橫向量三合一）horizontal profile

垂直量為時間軸上的每日成交金額。圖表右上角可切換「橫向量」顯示哪一種（預設交易量，亦可關閉）：交易量＝成交量在價格軸上的分布，最密集的價位帶為「價值區」；融資＝逐日融資餘額的「淨變化(Δ)」依當日點位 500 點分箱累加，呈現槓桿資金在各價位帶的進出分配（綠＝該價位帶融資淨增、紅＝淨減），非市場總量；外資淨部位＝外資台指期淨部位（大台＋小台＋微台市值權重，多−空）的淨變化依價位累加（藍＝淨加多、紅＝淨加空）。三者皆與主圖同價格軸對齊、柱長為相對強度。

游標讀數crosshair readout

滑鼠移到加權指數圖任一日，左上角顯示當日：日期、加權指數、成交量、融資餘額、外資淨部位（正＝淨多、負＝淨空，口數為大台等值）。

台VIX · 波動率volatility

圖表右上角可切換兩種波動率：隱含VIX（預設）＝以選擇權結算價、依 CBOE／期交所同法自算的隱含波動率指數（衡量市場對未來約 30 天波動的預期），已與官方 VIX 校準（平均絕對誤差約 0.3），惟為自算估計值、非台灣期交所官方 VIX 本身，涵蓋 2024 年起；HV21＝加權指數近 21 交易日報酬率的年化標準差（已實現波動率，衡量過去已發生的波動），涵蓋全期。兩者皆為市場狀態描述、非漲跌預測。

借券賣出餘額SBL short balance

法人透過「借券」借入股票後於市場賣出、尚未回補的餘額（單位：張）。與融券同屬做空部位，但券源來自出借方（多為長期持有之法人／ETF）。為市場狀態描述，不代表方向。

融券餘額margin short balance

投資人以信用交易「融券」賣出、尚未回補的餘額（單位：張）。券源為證金公司／券商，額度與成數受規範；散戶參與比例通常高於借券。

佔流通比% of shares outstanding

借券或融券餘額除以該股發行普通股數之百分比。借券賣出餘額受法規上限約束（約發行股數之一定比例），接近上限者代表券源使用密集。上櫃個股分母尚未接入時以「—」表示。

回補天數days to cover

融券（或借券）餘額除以近期日均成交量，估計以當前量能全數回補所需的交易日數。為描述性流動性指標，非時間預測。

停券與強制回補short-sale suspension & forced cover

個股於除權息、股東會、現金增資等事由，交易所公告一段「停券」期間，期間不得新增融券賣出，且既有融券須於規定日前回補。本站「強制回補日曆」即依交易所停券預告表呈現此制度事實。

軋空（機制說明）short squeeze

當大量空單集中、且遇強制回補期限或股價上行時，空方為回補而買進，可能推升股價、進一步迫使其他空單回補的連鎖現象。此為市場機制之教育說明；本站不對任何個股作軋空與否之研判或預測。

內部人事前轉讓申報insider pre-transfer filing

依證券交易法，董事、監察人、經理人及持股逾一定比例之大股東，轉讓持股前須向主管機關申報，並於核定之「有效轉讓期間」內始得轉讓。本站「今日重大申報」轉述官方申報欄位；事前申報≠已賣出，轉讓方式含贈與、信託等非市場交易。

有效轉讓期間valid transfer period

內部人事前申報後，得依申報內容轉讓持股的官方核定期間（起～迄）。本站「轉讓窗口日曆」即以此欄位鋪排各日之窗口開啟與到期，為窗口事實之呈現，非賣出時點預測。

規模指數size index

申報之預定轉讓股數乘以最新收盤價，估算申報市值，並以中性規模分級（特大／大／中／例行）呈現。僅描述申報之規模與集中度，不含任何方向或強弱之研判。